家电行业2023年半年报汇总：内外销需求回暖 盈利加快修补

销售业绩回顾：2023 前半年家电行业整体完成营收6757.1 亿人民币，家电同比增长6.9%；完成归母净利润532.4 亿人民币，行业销需同比增长12%。年半年报内外暖盈在其中2023Q2 家电行业整体完成营收3638.3 亿人民币，汇总同比增长8.8%；完成归母净利润312.8 亿人民币，利加同比增长15.1%。快修

   白电：内外销要求变好，家电营收销售业绩稳定增长。行业销需2023 前半年白电版块完成营收4871.3 亿人民币，年半年报内外暖盈同比增长7.6%；完成归母净利润417.9 亿人民币，汇总同比增长15.6%。利加

   在其中2022Q2 白电版块营收为2641.8 亿人民币，快修同比增长9.1%；归母净利润为249亿人民币，家电同比增长17.5%。行业销需酷暑催化反应空调销量释放出来，年半年报内外暖盈累加早期抑止消费需求逐渐释放出来，中国空调销量转暖；国外冰洗出入口变好。整体来说，伴随着世界各国家用电器消费需求修补，白电终端销售稳步发展，股票收益重返上升路轨。在原料价格下降等因素的影响下，白电版块赢利展现修补发展趋势。

   厨房电器：终端需求转暖，领头运营稳定。2023 前半年大厨电行业整体展现柔和转暖趋势，一方面因为保交楼工作中深入推进，工程项目方式订单信息提高；另一方面最近几年推迟要求得到满足。行业龙头在保证在现有品牌优势的基础上，大力开拓新兴品牌，综合性竞争能力进一步优化；集成环保灶工程项目方式占特别少，修补逊于传统式厨房电器。伴随着消费逐渐回升，累加去年同期的数量下跌，预估集成环保灶市场销售逐渐稳步发展。整体来说，2023H1 厨房电器版块收益为137.5 亿人民币，同比下降1.8%；归母净利润为20.9 亿人民币，同比增长6.5%。在其中Q2 厨房电器版块收益同比增长4.9%，归母净利润同比增长14.8%，Q2 厨房电器加快转暖。

   小电器：市场需求较差，出口转折点已来。2023H1 小电器完成营收524.6 亿人民币，同比下降4.8%；完成归母净利润49.7 亿人民币，同比下降12.5%。在其中2022Q2小电器营收为280.1 亿人民币，同比增长2.7%；归母净利润28.5 亿人民币，同比增长2.2%。大促销环境下，小电器消费市场集中化释放出来，Q2 小家电行业收益端完成了相对性稳定的提高。在中国小电器消费市场较差的环境下，类目多样化规划的小家电企业收益首先展现修复趋势。出口占比最高的股票收益端改进更加明显。

   考虑到国外渠道库存下跌累加低数量危害，预估小电器出口稳中向好。

   特别推荐：现阶段家电板块市场估值早已坐落于历史时间底端，项目投资性价比高突显。在交易补助加仓及其房地产新政策放开的大环境下，家电消费要求逐渐恢复。领头运营稳定，提升内部治理结构经营提质增效；性价比高潮流趋势下二线品牌市场份额提升；新起电器产品大促销连接点终端设备数据信息转暖。在这里逻辑性下，强烈推荐关心美的公司（000333）、海尔智家（600690）、海信家电（000921）、石头科技（688169）、飞科电器（603868）。家电出口数据信息已经出现一定的转暖发展趋势。伴随着出入口数量下降，累加国外方式去产能告一段落，预估中国家电出口将继续变好。强烈推荐关心新宝股份（002705）、比依股权（603215）。

   风险防范：rmb汇率变动风险性、原料价格波动风险、终端需求修复大跳水风险性。