酒类领域中酒展跟踪点评：中酒展平而不淡 期待后半年主要表现

青岛市中酒展平而不淡，酒类酒展中国名酒生产商都有参会、领域参会总数处在不错水准。中酒展跟踪点知名白酒企业积极推进招商合作，评中平减轻销售压力，不淡表现寻找业务流程高质量扩展。期待憧憬未来，后半对于我们来说，年主行业龙头会持续保价费增加量思路推动业务流程，酒类酒展静候领域中秋国庆高峰期来临，领域呈现要求延展性。中酒展跟踪点在目前公司估值稍低、评中平领域股票基本面长期性稳定的不淡表现前提下，发生边界上升望促进版块主要表现，期待建议维持配备。后半对于我们来说白酒业整体将趋向分化，充分考虑当代经济自然环境，建议不断配备高端白酒公司：贵州茅台集团、五粮液、沪州老窑；次之密切关注经济预期转变、批价行情，动态性增配具有合理经营终端设备、释放出来不错促销动作次高端白酒公司：舍得酒业、洋河股份、古井贡、酒鬼酒、山西汾酒集团等；另外在招商合作重新启动环境下，建议关心今世缘酒、口子窖、老白干酒、伊力特等标底形势释放出来。

    中酒展意见反馈平而不淡，代理商慎重中谋取长远发展。2023 年中酒展于7 月6 日-8 日进行，依据据酒业家微信公众平台资料显示，进行3 天总计在场技术专业白酒厂家达4.26 万家（去除反复进馆），较去年同期提高39.8%。对于我们来说本次中酒展总数处在不错水准，在其中各省市领头大商多、出展中国名酒生产商多。现阶段领域处在缩量下跌、弱恢复环节，市场预测自信心较弱，社会库存仍待消化吸收，因而出展代理商在品牌选择层面广泛比较慎重，在公司保价费增加量抓牢环境下，更为注重公司主力控盘水平。与此同时，各参展商白酒厂家广泛认为现阶段领域股票基本面、行业格局、市场需求几乎没有转变，交易恢复正发生，仅因地域、时长有一定的分化，对长远发展享有自信心。

    中酒展社区论坛技术专家传送自信心，大家始终保持积极态度。依据酒业家微信公众平台，中酒展研讨会上宏观经济政策人员对白酒业保持乐观。对于我们来说白酒业与中国经济发展相关性高，消费水平起伏下酒厂的扩充速率分阶段缓解，但不变长期性看中酒类行业特别是领头白酒企业发展趋势。构造看，高档要求偏刚度，中低价段更新不断。

   主论坛：中酒展社区论坛向代理商传递出比较积极主动的宏观经济经济展望。憧憬未来，预估代理商必须融入“头顶部集中化、经销商盈利变软”新形势，切合生产商规定促进消费者教育，完成终端设备促销提高，动态管理库存量，维持持续发展。

   酱香型社区论坛：依据酒业家微信公众平台，现阶段全国各地酱香白酒占有率在30%上下，未来经济将进入减速分化的时期，头部企业需坚定不移发展战略、非龙头品牌要注重综合性技能提升。大家不断希望酱香白酒领域扩充与品牌知名度拉涨，完成量价齐发展趋势。

    见解保持：公司估值下跌，稳增发展趋势确立静风起时。各白酒企业二季度主要表现层面，我们预计高端白酒公司将延续稳定主要表现，次高端白酒公司受资金危害相对性承受压力，地产酒表现优异。2023 年以来中信银行白酒指数下挫约7.9%，现阶段关键标底公司估值已降至近5 年10%-30%区段，贵州茅台集团/五粮液/沪州老窑相匹配2023 年PE 公司估值分别是29/21/23x，行到底位。对于我们来说经济发展依然在逐渐修复中，纯粮酒行业景气稳定回暖趋势维持，而得益于领域集中化，白酒龙头公司稳步增长机械能依然强悍。复盘总结2021 年以来白酒板块3 次底端反跳，均具有被短期内心态误杀、底端往上力度丰厚、催化反应产生比较忽然等特性，而目前纯粮酒公司估值重新进入底位，股票基本面趋向变好、且存有比较多潜在性催化反应预估下，建议维持配备。

    潜在风险：疫后经济发展、交易身体情况大跳水；宏观经济经济刺激政策大跳水；消费市场大跳水；白酒业内市场竞争日益加重；食品安全事件等。

    项目投资建议：建议调整中逐渐增加版块配备。2023 年至今，白酒消费恢复总体超出预期，但短期内消费信心不够背景之下版块主要表现一直较差。中长款层面来说，纯粮酒头部企业发展空间依然确立，公司估值调整后使用价值底端将开始显现。我们判断后半年形势和自信有希望平稳往上。在公司估值稍低、领域股票基本面长期性稳定的前提下，发生边界上升有希望促进版块主要表现，建议维持配备。对于我们来说白酒业分化发展趋势会更加明显，充分考虑当代经济自然环境，建议不断配备高端白酒公司：贵州茅台集团、五粮液、沪州老窑；次之密切关注经济预期转变、批价行情，动态性增配具有合理经营终端设备、释放出来不错促销动作次高端白酒公司：舍得酒业、洋河股份、古井贡、酒鬼酒、山西汾酒集团等；另外在招商合作重新启动环境下，建议关心今世缘酒、口子窖、老白干酒、伊力特等标底形势释放出来。